特别关注
解读前沿政策 把脉楼市未来
2009年中国经济从全球金融危机中率先复苏，而中国房地产市场更是红红火火。2009年，我国共完成房地产开发投资36232亿元，同比增16.1%；房屋新开工面积11.54亿平方米，同比增长12.5%；商品房销售额达43995亿元，比上年增长75.5%，而销量与房价也都创下历史新高。
然而，房价依然高企，捂盘惜售、地王、囤地等事件层出不穷。为此，2009年年底开始，国家多次出手调控房市，各地政府也纷纷出台楼市政策，以期稳定房价、整治囤地、调整楼市结构。
诸多政策出台背景是什么？应该如何进行解读？在新政策环境下，开发商面临着哪些机遇与挑战？2010年房地产市场的发展前景如何？
我们对2009年以及近期政策进行了汇总，对2010年的房市走向进行了预测，并对众多房地产专家的观点进行了汇总……
栏目结构
2009年房地产调控政策回眸
2010年房地产行业七大猜想
专家言论
2009年房地产调控政策回眸
2009年的中国房地产市场经历了一个急转向上的行情。经济刺激计划和宽松的货币政策是支持房地产市场回暖的重要宏观背景。各级政府出台的房地产相关政策也起到了积极的作用。
年初：贯彻房地产优惠政策刺激房市
2008年出台的关于住房优惠政策的相关文件，共有4份，分别为《关于调整房地产交易环节税收政策的通知》(财税〔2008〕137号)、《关于个人住房转让营业税政策的通知》 (财税〔2008〕174号)、中国人民银行《关于扩大商业性个人住房贷款利率下浮幅度等有 关问题的通知》(银发〔2008〕302号文件)和国务院办公厅发布《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》(以下简称国办发〔2008〕131号文件)。内容主要为下调购买普通住房契税税率、暂免个人买卖印花税和营业税、免个人转让出售的土地增值税；降低购买首付比和个贷利率。
2009年初，各商业银行和各地方政府纷纷制定细则，贯彻国办发〔2008〕131号文件。2009年1月3日，四大国有银行宣布，只要2008年10月27日前执行基准利率0。85倍优惠、无不良信用记录的优质客户，原则上都可以申请七折优惠利率。2月10日，继农行出台房贷细则后，工商银行开始执行购房者可享受住房贷款七折的优惠利率优惠细则，随后不久，其他银行的优惠政策细则相继出台，为楼市回暖蓄积了政策基础。
各地方政府根据中央精神，纷纷出台细则促进房产市场健康发展。尤其在对第一套住房的解释上，采用了宽松的标准。“对已贷款购买一套住房的居民，为改善居住条件，再贷款购买第二套普通住房，比照执行首次贷款购买普通自住房的优惠政策”。这就意味着，改善性住房需求，不管第一套的情况，只要购买第二套的普通自住房，都可以享受最优惠的待遇。
年中：加大土地供给，整顿市场秩序
进入2009年第二季度以来，北京、上海、广州、天津等重点城市的楼市迅速回暖，房地产开发企业表现出强烈的拿地意愿并频频出手，开始了继2007年之后的新一轮购地高潮。土地价格也屡屡在各城市创出同类地区的新高。政府采取了加大土地供应，平衡土地供求的措施。
2009年2月，国土资源部发布《国务院第二次全国土地调查领导小组办公室关于建立第二次全国土地调查工作动态通报制度的通知》明确：将落实最严格的耕地保护制度和节约用地制度，对违反国家产业政策、供地政策或用地标准，搭车用地、借机圈地、侵害农民权益等问题和政策执行不到位的地区进行重点督察，做好重大典型案件查处曝光。
2009年4月24日，住房和城乡建设部、监察部治理房地产开发领域违规变更规划、调整容积率问题专项工作电视电话会议在京召开。会议明确了专项治理的主要内容：完善相关政策、制度；加强对控制性详细规划修改特别是建设用地容积率管理情况的监督检查；严肃查处违法违规违纪案件。
2009年5月11日，国土资源部发布《国土资源部关于调整工业用地出让最低价标准实施政策的通知》(国土资发〔2009〕56号)。针对经济形势和土地市场运行变化情况，为进一步落实党中央、国务院关于扩大内需促进经济平稳较快发展的重大决策，更好地履行部门职责，充分发挥地价政策在宏观调控中的作用，对《全国工业用地出让最低价标准》实施政策进行适当调整。
2009年5月13日，国土资源部发布《国土资源部关于切实落实保障性安居工程用地的通知》，要求各级国土资源管理部门从保增长、保民生、保稳定的高度出发，认识保障性安居工程的重要性，重点抓好城市廉租住房和林区、垦区、矿区棚户区改造，以及农村危房改造、游牧民定居建设用地的供应管理工作，确保保障性安居工程的顺利落地；加快编制和修编2010~2011年和今年保障性住房用地供应计划，统筹协调及时调整土地供应结构，扩大民生用地的比例，确保保障性住房用地的需求。
2009年5月27日，国务院发布《关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》中明确，保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为20%，其他房地产开发项目的最低资本金比例为30%。这是自2004年以来执行35%自有资本金贷款比例后的首次下调，已恢复到1996年开始实行资本金制度时的水平，从而预示着紧缩了数年的房地产信贷政策开始“松绑”。
2009年5月21日，国家税务总局制定《土地增值税清算管理规程》，对土地增值税清算的前期管理、清算受理、清算审核和核定征收等具体问题做出具体规定。
2009年6月10日，国土资源部强调，“小产权房”实质是违法建筑，违反土地管理法律，违反城乡规划、建设管理的法律，违反相关政策，各地要严格依法查处大量存在的“小产权房”等违法用地、违法建筑行为。
年末：防范泡沫扩大，遏制房价过快上涨
2009年11月10日，国土资源部和国家发展改革委共同发布《限制用地项目目录(2006年本增补本)》和《禁止用地项目目录(2006年本增补本)》，规定商品住宅用地的宗地出让面积小城市(镇)不超过7公顷，中等城市不超过14公顷，大城市不能超过20公顷。此举可有效防范土地闲置，缩短开发商占地周期。
2009年12月7日，2009中央经济工作会议闭幕，会议提出要关注民生，增加普通商品住房供给，支持居民自住和改善性购房需求，加大农村危房改造支持力度。
2009年12月9日，国务院常务会议研究完善促进消费的若干政策措施，将个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年，遏制炒房现象。国办发〔2008〕131号文件中的四大税种的优惠措施，只有营业税优惠取消，契税、个人买卖印花税、个人转让出售的土地增值税还继续维持。政府调控房市采取了平稳的步骤。
2009年12月14日，国务院常务会议研究完善促进房地产市场健康发展的政策措施（简称“国四条”），明确提出：“加强市场监管，稳定市场预期，遏制部分城市房价过快上涨的势头”，同时强调“地方政府要切实负起责任”。为保持房地产市场的平稳健康发展，会议要求，增加有效供给、加强市场监管、完善相关制度的原则，继续综合运用土地、金融、税收等手段，加强和改善对房地产市场的调控。重点是在保持政策连续性和稳定性的同时，加快保障性住房建设，加强市场监管，稳定市场预期，遏制部分城市房价过快上涨的势头。与以往相比，本次会议明确提出“遏制”房价过快上涨，力度明显重于“抑制”，更狠于“稳定”。
2009年12月17日，财政部、国土资源部、央行、监察部等五部委公布《关于进一步加强土地出让收支管理的通知》(财综〔2009〕74号)，将开发商拿地首付款比例提高到五成，且分期缴纳全部价款的期限原则上不超过一年。此前，一些地方土地出让大多执行20%~30%的首付政策，有的地区土地出让收支未全额纳入地方财政预算管理。土地出让金新规对于开发企业争当“地王”、地方政府过度依赖“土地财政”，是有效的遏制。
2009年12月23日，中国财政部调整住房转让营业税政策，不足五年按全额徵收营业税。财政部称，个人将购买超过五年(含五年)的非普通住房或者不足五年的普通住房对外销售的，按照其销售收入减去购买房屋的价款後的差额徵收营业税;个人将购买超过五年(含五年)的普通住房对外销售的，免征营业税。
2010年1月10日，国务院出台“国十一条”，严格二套房贷款管理，首付不得低于40%，加大房地产贷款窗口指导。中国国务院称，对二套房不再区分改善型和非改善型，一概执行40%首付；明确要求央行及银监会要加大对金融机构房地产贷款业务的监督管理和窗口指导;加强监控跨境投融资活动，防境外“热钱”冲击中国市场。
中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。
2010年3月10日，国土部下发《关于加强房地产用地供应和监管有关问题的通知》，开发商拿地保证金提高至20%，成交后，需在一个月内缴清首付款，即成交额的一半，简称“国十九条”。
2010年房地产行业七大猜想
2009年，全国楼市销售由回暖向火爆演变，全年量价甚至超越了2007年的“疯狂”。面对高企的房价，政府在2010年伊始，就出台了营业税取消减免、二套房首付比例“一刀切”等一系列政策“组合拳”，那么今年房地产行业的走势又将何去何从呢？
猜想1 调控政策将有多紧？
相比起2009年政策的扶持，今年房地产政策面将转向中性甚至是偏紧，已经是一个不争的事实，现在市场关注的焦点渐渐变成了今年政府直接调控房地产的政策将会收得多紧？政府手上还有多少牌可以打？
首先，从目前已经出台的房地产调控政策来看，信贷政策的变化是让市场感到最为紧张的。一方面，今年的信贷总量将会减少，对于资金密集型的房地产行业而言，这显然是不利的。另一方面，对市场成交量影响很大的二套房政策也开始全面收紧。业内人士认为，此次二套房贷款首付比例采取一刀切的做法，显示出政府遏制房价过快上涨的决心。业内人士指出，从目前信贷政策的变化来看，政府还是更倾向于使用数量手段来调控楼市，但如果政策进一步收紧，不排除政府再次明确二套房贷款利率上浮10%的可能，届时房地产市场遭受的调控压力将更大。同时，政府还对开发商自有资金最低比例做了调整，这对房地产企业的资金面也将形成一定的冲击。
除了信贷政策之外，目前开发商还比较担心原来暂免征收的房地产税可能会发生变化，再度要求严格执行70/90政策或许也将成为今年政府调控房地产市场的手段之一。另外，近期政府在货币政策方面紧缩动作不断，使得市场的加息预期不断升温，只是在加息将会在何时、以何种方式来临还存在争议。
猜想2 土地盛宴会否终结？
2009年，土地市场热闹非常。根据住房和城乡建设部政策研究中心主任陈淮的观点，地价是房价的决定性因素，那么土地盛宴是否会终结对于今年房价的走势自然也将起到决定性的作用。
应该看到的是，政府这次对于土地市场的调控是历年来最为严厉的一次。先是出台了“分期缴纳全部土地出让价款期限原则上不得超过一年，特殊项目可以约定在两年内全部缴清，首次缴款比例不得低于50%”的规定，从资金面上遏制开发商圈地的行为；而后国土资源部公布了包括北京、上海等一线城市在内的18宗督办的房地产闲置土地案件，上海等一线城市也将开展闲置土地登记。对未按要求登记、未说明原因的建设单位，土地闲置满一年不满两年的，按照土地出让价款的20%征收土地闲置费；对土地闲置满两年的，将依法无偿收回土地使用权，注销土地登记。
业内人士表示，从政府之前有关增加住房建设用地有效供给的表态来看，未来除了会加强住宅土地供给之外，还会进一步促进开发商加快开发进度，打击囤地、捂盘的现象。在政府大力整顿土地市场以及购房者观望情绪不断升温的大背景下，2010年企业不理智的行为将会得到缓解，2009年土地盛宴或难以再现。
猜想3 保障性住房能否平抑房价？
根据国家规划，2009年起三年内，全国将新建200万套廉租房和400万套经济适用房，同时完成约220万户林业、农垦和矿区的棚户区改造。《国务院办公厅关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》中也明确提出，要加快推进保障性安居工程建设。而各地也在加紧落实保障性住房的建设，上海首批经济适用房申请受理工作也于近日完成。对于饱受高房价之苦的普通百姓来说，保障性住房的逐渐入市无疑是一个福音，那么在2010年保障性住房能否起到平抑房价的作用呢？
从历史经验看，保障性住房的入市对当地房价的确能够起到一定的抑制作用。不过，业内人士同时指出，虽然中央和各地方政府正在花大力气进行保障性住房的建设，但是在短期内，这一政策对商品房市场的冲击更多是停留在心理层面上。目前能入市的还是少数，真正能够住上经适房的人不会太多。
猜想4 物业税能否出台？
近日，有媒体报道称，2010年税务部门将在全国范围内开展房地产模拟评税，物业税“空转”工作在部分地区试点了6年多之后，将推广至全国。不过，业内人士同时指出，开征物业税的说法已经流传了许多年，但至今其依然停留在空转试点的阶段，这是因为物业税的政策性很强，牵涉到多方利益，就目前条件而言，开征时机和条件尚不完全具备。
财政部财科研究所副所长王朝才日前披露，目前税务部门基本确定了按照面积征税的思路，也就是说，给出一个最低基点，在基点以内的免收，在基点以外的开始征收。但是，这个基点究竟定位在多少为宜？他说：“争论很大，僵持不下。”
同时验证这个说法的是中国农业银行高级经济学家何志成，他表示，目前税务总局研究的初步意见是第一套房子不征物业税。据他了解到的可靠消息，物业税将于2010年开始实施。
猜想5 开发商融资之道何在？
2009年对房地产企业来说是如鱼得水的一年，不过到了2010年，随着央行不断地回收银行体系的流动性，加上证监会也暂缓房地产企业融资申请的审核工作，2010年房地产企业或将变成离了水的鱼，寻求新的融资之路，或将成为房地产企业今年的重要工作之一。
金地集团董事会秘书徐家俊表示，目前房地产企业的融资结构不合理，对银行依赖度过高。而银行出于风险的考虑，往往喜欢锦上添花而不是雪中送炭，这样的融资结构对房地产企业来说是非常不利的，也导致资源配置不合理。因此，房地产金融化应该是未来中国房地产行业发展的方向，应该通过按揭贷款证券化、REITs、私募房地产开发基金、IPO、未上市股权投资并购等房地产金融产品获得资金来源。
有研究机构乐观地表示，虽然目前银监会和证监会在有关REITs方案问题上存在一定的分歧，有关立法还需要完善。不过相信未来以银行信贷为主导的单一融资格局将会逐步被多元化的融资格局所替代。预计房地产信托业务管理办法会在近期有所突破，而直接融资环境的改善将很快提上议事日程。届时，会看到融资市场将出现产业投资基金、银行信贷以及房地产信托三足鼎立之势。
猜想6 房地产投资势头能否延续？
根据国家统计局最新公布的数据，2009年全国完成房地产开发投资3.62万亿，同比增长16.1%；新开工面积11.54亿平方米，同比增长12.5%；完成土地购置面积3.19亿平方米，同比下降18.9%；完成土地开发面积2.3亿平方米，同比下降19.9%。综合来看，虽然房地产投资增速为十年以来最低水平，但复苏态势明显。而在2010年，尽管调结构，促消费是政府工作的重点，但投资对GDP的贡献依然不可小视，那么房地产作为民间投资的主力军，今年其复苏势头能否延续呢？
从新开工面积来说，今年上半年会有比较惊人的增长，万科预测，今年上半年开工会超过2009年全年的总量，同比增长会达到50%。但业内人士指出，这主要是因为2009年下半年土地购置回升，而按照房地产开发的流程，房地产投资数据一般要滞后3-6个月。但随着政府对于房地产市场的打压，对于开发商来说新开工面积越大，则企业的现金流趋势越紧张，因此随着库存积压的产生，开发商收缩开工成为必然，房地产新开工面积可能在下半年出现较大幅度的回落。申银万国认为，如果仅考虑商品房，预计2010年新开工将出现零增长甚至负增长，但考虑到政府在2010年会加大保障房的投资力度，因此下调2010年预期新开工面积到12.34亿平方米，同比增长6.9%。而从投资额来说，由于主体工程施工才是房地产投资中造价最大的部分，在滞后效应的作用下，今年投资总额的同比增速有望高于2009年，申银万国预计，今年房地产投资额可达4.496万亿元，同比增长24.1%。
猜想7 市场量价何去何从？
随着国家多项房地产调控政策的出台，业内对市场未来的走势变得比较悲观，下调预期已经成为了常态。从部分企业和研究机构提供的销售数据来看，一线城市销售下滑非常明显，在去年年底透支了部分需求的情况下，预计上半年成交情况会变得很差，部分地区的开发商甚至出现了抢盘出售的情况。中信证券认为，如果未来政策手段继续保持强硬，房屋销售的基本面将迎来拐点，春节后的交易量将是一个重要的指标。
不过，相比起一线城市的销售萎缩，目前二线城市的销售情况依然保持了一个比较平稳的态势。业内人士认为，从基本面来看，这因为二线城市处于新的一轮周期，在物流贸易的转移、内向型经济发展、城市化进程逐渐推进等因素的作用下，二线城市的房地产市场将进一步发展；而从政策面来看，政策调控的重点也是一线城市，二线城市受到的压力相对较少，有些二线城市仍在执行买房落户等刺激成交的政策，因此预计今年二线城市的房地产市场表现会好于一线城市。
专家言论
调控楼市须改变“土地财政”——大连万达集团总裁王健林
如果不改变“土地财政”（土地出让成为增加地方政府财政收入的主要方式），什么调控都没用!地价推升房价、“地王”频繁出现，这样的状况，并不是房地产市场的火热，而是一种无奈，政府必须下决心对房地产市场进行整治，彻底改变“土地财政”的现状!
调控就像是拍皮球，调控得猛烈，球就弹得越高，因此，所有的调控都要以改变“土地财政”为前提，否则调控的效果可能适得其反。
去年房地产过度消费，今年房地产市场的主基调是平稳，明年房地产市场会重新活跃。
有效抑制房价的措施是征收物业税——SOHO中国主席潘石屹
2009年在国家刺激政策中受惠最大的是中国房地产行业，房地产是帮助中国渡过金融危机的最主要行业，但是在其他行业产能过剩，经济仍不景气的情况下，大量的资金流入土地市场，以致于地王频现，这将加快国家出台政策调节房地产市场。
国土局近日出台的政策未来一年对中国房地产市场将有较大影响，而且针对房地产市场的宏观调控措施将不断出台，土地政策及货币政策将是政府调节房地产市场的两大利剑，利率调节、首付款等将是货币政策调节的主要工具。不过，有效抑制房价的措施应该是征收物业税，且应该从第二套住房开始征收。
调控政策对楼市影响有限——世茂房地产主席许荣茂
近期不少调控措施仅是对既有政策的重申，如二套房40%首期并不新鲜，打击囤地也是老生常谈，买地需要一次性付5成地价对大型发展商影响也有限。尽管中央大力加大保障性住房供应量，至2012年增加1200万套，但相比起2亿城市人口，比例仅5%，远低于香港及新加坡的50%及80%，对楼市影响有限。
中央今年政府贷款7.5万亿元，虽然低于去年的10万亿，但相对以往4万亿至5万亿元仍然为高，相信银根没有收紧。至于人行提高存款准备金率，相比起加息直接影响成本，问题相对较少。
调控短期会使买家观望，但长期来说，内地住房需求仍然强劲，而且，提高存款准备金率对住房买家及发展商均没有直接影响。银行仍然需要贷款，大型发展商融资并不困难，对今年前景仍然乐观。
2010年房地产不太可能大幅度调整——盈科地产副总经理赵熙
国家目前虽然出台了一系列政策，包括条目比较系统的“国十一条”，这些政策都只是起头，后面如何发展中央政府也还没有出台相关的细则，目前国家在政策上也只是摸着石头过河。“紧急刹车”对国家稳定有影响，国家希望政治稳定，经济稳定，房产泡沫必需慢慢消除，并非一针扎破。
对于2010年的房地产走势，比较认同的看法：有一个波动，但大幅度调整还是不太可能的。房地产作为整个经济重要的支柱产业点也不能动摇，GDP的增长和民怨之间的博弈，要在发展中解决，对于民生问题，需要经济发展到一定阶段时，拿出一部分资金来解决民生问题，现在国家还不具备只关注民生这样的能力，目前主要是GDP的平稳健康发展。
政府对土地资源的垄断是高房价根源——华远集团总裁任志强
政府出台的所有政策都不是想把房价降下去，因为房价下降将引起去年中国银行业放出去的4.4万亿信贷变成巨额的违约贷款，政府的初衷是希望房价不要涨的过快，亡羊补牢，为时不晚。而希望房价掉下去的人，是希望捞市场的便宜，不劳而获。
政府对土地资源的垄断是高房价产生的根源之一。如果土地价格一直维持高位，解决高房价问题将是痴人说梦。
当前相关政策将遏制炒房、炒地——全国人大财经委员会副主任委员贺铿
房地产在一线城市已经形成了一定泡沫，目前最危险的是投机性需求，当前出台的相关政策，将遏制炒房、炒地。由于政策的滞后性，政策在实行一段时间后，如果还遏制不了这个势头，很可能再采取出台更严厉的调控政策。
未来20年房价上涨压力仍然很大——住房和城乡建设部部长姜伟新
“未来20年房价上涨的压力仍然是很大的。”住房和城乡建设部部长姜伟新表示。他指出，未来20年由于中国是城镇化、工业化的快速发展时期，需求较大，而土地供应是有限的，房价上涨的压力仍然是很大的。虽然，近期国家已从信贷、土地供应等各个方面来调控房地产市场，市场也开始冷静下来。但无论从总理的政府工作报告中，还是各位政府官员表态，今年房地产市场的目标将是“抑制房价过快上涨”。
房价日益上涨是资源浪费——中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏
房价日益上涨的格局本身是一个资源的浪费，很多的投资商投机捂盘，如果不打击这样的行为，重新洗一次牌，对国家很不利。从总体来看，如果政府下了抑制房价的决心，那么房价的疯长一定可以得到遏制。
未来通过洗牌，对利益重新分配。让地方政府，中央财政为大家安居乐业创造条件。为未来大量的中产阶级有房可住，有房可租创造条件。
国家采取地产调控政策是非常得当——北京大学经济所房地产金融中心主任冯科
国家采取地产调控政策是非常得当的，从2005年到 2012年这个阶段的开发商都是非常幸运。因为有之前雷曼兄弟的倒闭拯救了开发商，我们从防经济过热、防通货膨胀转向防衰退的时候，到了今天我们一线城市防泡沫的时候，政府开始出手了。所以开发商不会出现很大的问题。
但今后企业开发应更加谨慎，因为中国面对的市场在转型，可能不再是自住需求的市场，而是自住和投资相结合。只要是投资性的市场，典型特征就是过热。过热的市场毕竟会为楼市带来不小的冲击力。
国土部“19条”实际意义并不大——南京工业大学房地产系副主任吴翔华
提高土地首付款、缩短缴款时间，会让部分小开发商在短期内无力拿地，从而遭遇出局的命运，但这遏制不了地价。现在土地拍卖“价高者得”的游戏规则依然没有改变，指望这种土地的细微调控政策来抑制高房价，几乎没有太大的可能性。
这次国土部的“19条”政策，其意义更多的是针对开发商的违规拿地行为，虽然提高了拿地的诸多成本，但多是“心理上的信号意义，实际意义并不大”。
银行收紧房地产贷款导致房价居高不下——中国工商银行投资银行部高级分析师张贻伦
中国工商银行并没有明确的收紧政策，但是在放贷额度上将更为均衡，有一个三四标准，即一季度不能超过全年信贷额度的30%，单月不能超过当季度信贷额度的40%。银行收紧对房地产行业的贷款，不可避免会影响楼市供应，并且导致房价居高不下。这与加大楼市供应的政策存在悖论。
“国19条”促进房地产行业优胜劣汰——华融证券策略分析师肖波
国土部 “19条”，加上信贷紧缩，会使房企的资金链越来越紧张，对中小房企会有比较大的打击，而大型的房企影响相对较小。国土部“19条”的推出对整个房地产行业来说，会达到一个优胜劣汰的效果，好的房企会有长足的发展，差的公司在这次政策的推动下就会慢慢退出市场。 在国家政策的调控下，尤其是落实性的“19条”一出，房价肯定会回落，2011年或是买房最好时机。
2012年地产泡沫破灭——世界银行经济分析师谢国忠
到2012年，有两个原因会导致房地产泡沫破裂。首先，由于通胀是全球性的，美联储将会把利率升到5%以上，这将使热钱流出中国。其次，为了对抗通胀并阻止资本流出，中国的利率水平将会高于美国。
存款准备金率提高并不会造成楼市低迷——安邦咨询研究员朱文沓
存款准备金率上调后肯定会对房地产业有一定影响。存款准备金率上调，势必引入部分富裕资金流向银行，增强银行的储备资金，而暂缓让大量资金再次流入楼市。同时，结合近期中央政府频繁出台的新政，更让人不容置疑这是楼市再次缩紧的一大信号，从而会加重部分购房者的观望情绪，致使市场需求下滑。
但存款准备金率提高并不会造成楼市低迷。判断房价趋势的要害不在于房地产市场本身，而在于货币调控政策的执行力度，如果偏紧的货币政策导向继续强化，房价必然会“由涨转跌”，甚至可能出现大幅下跌的格局。但从央行表态“准备金率上调主要是针对宽裕流动性的管理，适度宽松的货币政策取向没有改变”来看，这次央行提高存款准备金率是从平衡经济体流动性，防范市场风险角度来考虑的，主要体现“平衡”和“微调”两个方面。
上调存款准备金率可抑制投资性住房需求——房地产营销策划专家谢逸枫
调整存款准备金率作为货币政策有三大工具之一(调整利率、调整存款准备金率、公开市场操作)，将绷紧楼市神经，导致楼市观望情绪加重。通过上调贷款利率，二套及三套房贷首付比例可能会产生抑制性的影响，投资、投机性的需求肯定会有所减少，从抑制需求的角度肯定是可以发挥政策效力的。所以，上调存款准备金率可抑制投资性住房需求。
但是，由于目前开发商资金相对宽松，所以短期内缺乏主动降价的理由或动力。因此，未来房价是否可能出现回调，取决于流动性抽紧的时间长短。
| 
