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王德培：中国经济形势全面探析
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王德培/中国经济体制改革研究会副会长、北大黄埔特聘讲师
文/王德培
面对我国经济发展中种种指标下滑的现状，企业家们均觉焦虑不安，从宏观角度全面把握经济形势，有利于企业家理智对待一时得失，重新调整企业发展方向和模式。
目前我国经济的微观形势很不好，尤其是实体经济。在上个月的指标里，有127万家企业破产，挣扎在破产边缘的企业有50万，还有500万企业在消耗原来的基础。特别是规模稍大的、2000万以上几个亿以下的企业境况更难，它们在去产能时期中最先受到影响。前些年中国经济的发展中这批企业没下降，但在现今中国经济形势峰回路转重新洗牌的时候，这批企业处在一种尴尬的不上不下的状态中，受到很大的影响。
对于现在指标下行的现状，有人觉得中国经济要崩溃，而我的核心观点是基本没什么事情。从宏观经济的纵向历史来比较，原来是两位数的增长，现在是 7%-8%的增长点，增长幅度是下降了；但横向和世界上其它国家比较，美国一季度经济增长大概是零点几的百分点、欧洲经济零增长、像印度那样的新兴发展中国家经济也不好，放眼全球中国经济增长速度是很不得了的，尤其是现在中国经济的基数已经是世界第二了，近90000多亿美金的 GDP，因此可以说决定中国经济的基本面因素很复杂。
地产市场总特征
当前的经济形势是很复杂，决定了地产市场的波动剧烈，但在很复杂的形势下存在着一个很简单的道理。也许有人觉得现在地产市场到处都是问题，实际上关键是你怎么看待目前地产市场的总体特征，我觉得现在地产市场的特征主要表现为五点：
第一，波动向下。现在地产市场是波动的，前几年单边上涨的态势没有了；另外地产价格长期看是向下的，这是肯定的。全国地产市场波动下降的势头基本上确定。
第二，结构分化。一二三四线城市这样的分化是比较剧烈的，三四线城市总体规律是一样的，农民比较软弱政府比较强大，土地的转型过程中遭到的反抗比较小，土地的供应量比较大，而土地价格由供求关系决定，使得他们这两年土地价格上不去，再加上很多城市的人口都减少了，消费所带动的经济增长效应明显减少；而相反的北上广的人口数量大，土地供应量都不行，并且每年还要导入大量的人口，土地价格肯定是往上的。
第三，总体横盘。这个观点和现在业内其他专家的观点有很大差异，他们认为这是一个崩盘式的大拐。波动下降确实是拐，但是总体横盘，因为变量很多，比如说我们国家的货币供应量每年都那么大，2012 年我们国家的货币差不多100万亿的基础货币，实际上是97点几万亿，每年增长 13%到 14%，那么五六年过去实际上就翻一番了。那么多的货币是需要寻找载体的，土地毕竟是有限的，考虑到中国目前特有的文化、产业结构以及消费结构，住宅地产应该是有刚需的沉淀性的。
第四，长期调整。这一轮调整5年左右，一个是和宏观经济有关，一个和消费过程中的供求关系有关。去年我们全国消费了13多亿平米的住宅，实际上供应量有 25 亿平米，在2000年时是4.9亿平方米，2000年我国人均住宅23平方米、去年已经达到34平方米，2017是41平方米，已经远超出其它国家的人均水平。从这个意义上讲，用世界规律看，中国的住宅也是过剩，这样的过剩和宏观经济匹配，和我们已经特别打压的限贷、限价、限购“五个限”的这种政策一起导致了这一轮的调整。这不是一两年可以过去的，要五年左右才会结束。
第五，再上台阶。长期调整以后将再上台阶，因为新经济这一轮上来了。像上海五年以后房价将进入香港化的通道，香港房价最高的是60万一平米，上海最高是25万，但五年以后上海进入香港化，香港将横盘，香港特有的历史地位将结束，逐渐融入珠三角，而北上广这些城市到 2020 市场经济实质性的到位，土地稀缺性在加大，像上海的房价会再上台阶，也许五年后市中心房价进入港化的水平。
宏观经济形势
宏观经济要想读懂，需要有个框架。在这个框架中我们对当前形势有个更宽广的坐标，把我们的地区、行业、企业放在这个大坐标中，就能看自己是个什么位置。
第一，当下宏观形势的一个主要特征就是后危机时代。2008 年到现在是危机的前半段，去年开始危机的后半段开启了。后危机时代就要算总帐，当年靠国家注水，饮鸩止渴，把危机往后挪的行为在如今也不管用了，这个时代大概需要 5 年左右。
第二，这场危机是四块多米诺骨牌，接二连三倒下去，第一块牌美国的华尔街金融危机，第二块牌欧洲的主权债务危机，第三块牌 2012 年开始的中国去产能，第四块牌是新兴国家蔓延的通货膨胀、经济的急剧下滑和可能引发的社会骚乱。美国的这场危机是美国人自作孽，它自己的市场经济走到头。欧洲认为自己是社会主义，从摇篮到坟墓国家都负责，但 1992 年到 1993 年，东方搞了改革，竟然出现了一个国家说所得税是“二免三减半”“、五免四减半”“，土地零出纳”以及“环保无所谓”，因此全世界企业云集中国，这样欧洲企业都出走了，欧洲就没有钱了，所以就只能借债，借债还债，债滚债利滚利越滚越大，那美国经济一破产，它在金融市场上的举债行为就穿帮了，欧洲这块牌就倒下了。欧洲倒下必然就指向中国，因为中国经济三驾马车：投资、消费和外贸，其中外贸最重要，多年都是增长 27%，今年 4 月出现了负增长，5 月又涨上来几个百分点，这是因为主要外销市场美国欧洲趴下了。这也是珠三角长三角甚至沿海的企业不行，浙江义乌小商品市场门可罗雀一片凋零的原因。
第三，在这四块牌倒下过程中有两块是斜而不倒，一个是美国一个是中国。奥巴马现在招商，说美国有最自由的企业制度、最完备的法律框架、科技创造的沃土、最廉价的能源。美国的这些特点决定了，即使危机是它捅破的，货币要避险还是在美国。第二个是中国，为什么会斜而不倒？工业化、迁移劳动力、城市化、中国特有的市场空间、中国战略纵深以及还不充分的改革，就是“5+1”。
（本文系记者张亚丽根据王德培老师在北京大学房地产总裁黄埔班的授课内容整理而成） | | | 来源：中国地产总裁杂志 时间：2014/8/15 17:21:52> 
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